Faut-il avoir peur de la théorie monétaire moderne (TMM) ?

Arkoline · **Inscription:** Lun 19 Aoû 2019 22:22 **Messages:** 729

AlexandreVIBorgia a écrit:

Le plan de relance européen, avec la possibilité d'endettement de la commission, va peut-être rebattre les cartes et certainement pousser la BCE à prendre en compte l'emploi.

Je ne comprends pas. Avec ou sans le plan "Next generation EU", la BCE est animée d'une volonté de faire une politique monétaire accommodante.
Christine Lagarde a dit en juillet qu'elle était favorable à la réussite des négociations (malgré les réticences des 4 frugaux). Mais, quoi qu'il en soit, la politique monétaire est accommodante actuellement en Euroland.

AlexandreVIBorgia a écrit:

Oui, mais cela ne suffit pas dans cette période quasiment sans inflation.

Je n'ai pas dit que la politique menée actuellement par la BCE est suffisante dans le contexte actuel. J'ai dit la BCE est animée d'une volonté de faire une politique monétaire accommodante. Pouvez-vous m'expliquer pourquoi vous faites allusion au plan "Next Generation EU" ? La BCE aurait-elle un rôle à jouer vis-à-vis de ce plan ?

Arkoline · **Inscription:** Lun 19 Aoû 2019 22:22 **Messages:** 729

AlexandreVIBorgia a écrit:

Un autre levier de la BCE est de pouvoir agir sur le taux de change, en permettant à l'euro de se déprécier - autant que faire se peut, puisque nous sommes en change flottant. Cela donnerait de l'air aux exportations des pays autres que l'Allemagne, qui ne bénéficient pas de sa compétitivité hors-prix, due à sa bonne image de ses produits ou aux créneaux qu'ils occupent, dans le secteur des machines-outils, tout en renchérissant les exportations.

En principe la BCE ne se fixe pas d'objectif en terme de taux de change. En pratique, elle est très attentive à l'évolution du taux de change de l'euro.
Si la BCE est inquiète au sujet de la hausse de l'euro, ce n'est pas à cause des exportations et des importations, c'est à cause du taux d'inflation qui reste faible.
Une hausse de l'euro freine l'inflation dans la zone euro. Cela est un vrai problème aux yeux des dirigeants de la BCE.

Arkoline · **Inscription:** Lun 19 Aoû 2019 22:22 **Messages:** 729

Dans la zone euro, l'inflation est en baisse.
Les prix à la consommation ont reculé au mois d'août dans la zone euro pour la première fois depuis 2016.
Les prix à la consommation ont reculé au mois d'août de 0,2 % sur un an, après +0,4 % en juillet, selon l'estimation d'Eurostat.
Cette situation devrait inquiéter la BCE.

En ce qui concerne la France, l'inflation est faible également.
https://investir.lesechos.fr/marches/ac ... 926610.php

Arkoline · **Inscription:** Lun 19 Aoû 2019 22:22 **Messages:** 729

Face aux perspectives dégradées pour l'économie en zone euro, les marchés attendent un geste fort de la BCE.

Citation:

Inflation négative en zone euro, incitations à baisser les taux de la part du Fonds monétaire international… Les attentes des marchés vis-à-vis de la BCE, qui se réunit jeudi [10 décembre], sont très fortes. D'autant que Christine Lagarde lors de la réunion d'octobre a promis un recalibrage de l'action de la Banque centrale.

Les Echos : https://www.lesechos.fr/finance-marches ... es-1271624

Jean-Marc Labat

La drogue de l'argent gratuit tuera l'économie.

pierma · **Inscription:** Jeu 12 Fév 2009 19:50 **Messages:** 892

Jean-Marc Labat a écrit:

La drogue de l'argent gratuit tuera l'économie.

Je pense moi aussi qu'on vit une période d'euphorie monétaire où on paie à crédit pour couvrir tous les besoins qui passent. (Crédit basé sur ce que De Gaulle aurait baptisé de la "fausse monnaie".)

Je pense qu'il y aura un jour ou l'autre un retour de bâton, et qu'il pourrait bien être catastrophique.

Le fameux dicton des boursiers : "les arbres ne montent pas au ciel".

Jean-Marc Labat

Il est évident que l'abondance des liquidités et les faibles taux d'intérêt favorisent la formation de bulles, qu'elle soit boursière par la recherche de rendements plus élevés, ou immobilière parce que la pierre reste une valeur sûre dans des pays qui manquent de logement.

Arkoline · **Inscription:** Lun 19 Aoû 2019 22:22 **Messages:** 729

Jean-Marc Labat a écrit:

Il est évident que l'abondance des liquidités et les faibles taux d'intérêt favorisent la formation de bulles, qu'elle soit boursière par la recherche de rendements plus élevés, ou immobilière parce que la pierre reste une valeur sûre dans des pays qui manquent de logement.

La BCE est habituée aux critiques.
La critique est facile. L'art est difficile.

Jean-Marc Labat

Sans la liberté de blâmer, il n'est point d'éloge flatteur disait Beaumarchais.

Arkoline · **Inscription:** Lun 19 Aoû 2019 22:22 **Messages:** 729

Jean-Marc Labat a écrit:

Sans la liberté de blâmer, il n'est point d'éloge flatteur disait Beaumarchais.

Vous ne croyez pas si bien dire. Les éloges de certains économistes sont flatteurs.
Les experts de l'OFCE ont fait l'apologie de la politique monétaire accommodante de la BCE. J'ai vu un article de l'OFCE au début de l'année 2020.
Quant à Jacques Delpla, il suggère une baisse des taux directeurs de la BCE. Il préconise des taux négatifs.

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